◎多項指標表明，中國正處於經濟衰退和通縮之中。
中共以操縱官方數據使中國經濟看起來好於實際情況而臭名昭著。隨着中國經濟從2010年代開始明顯降溫，特別是在2018年中美貿易戰開打之後，北京發現自己不得不「調整」數據，以掩蓋經濟惡化的情況，而不是粉飾經濟成就。
與過去幾年一樣，幾乎可以肯定，中共篡改了2023年的中國官方經濟數據。即使是修改後的數據也顯示，中共政權在疫情後的經濟復甦中舉步維艱。
第二季度數據
中國國家統計局7月17日公佈的數據顯示，2023年第二季度中國經濟增長6.3%。該數據低於中國數據提供商Wind預期的6.8%和路透社分析師民調預測的7.2%。季度環比增速爲0.8%，高於預期的0.5%，大幅低於1-3月份2.2%的季度環比增速。
由於2022年上海和中國其他大城市長期封城，產生了低基數效應，因此中國第二季度GDP增長其實並沒有數據顯示的那麼可觀。
國家統計局7月17日發佈的數據包含更多令人擔憂的數字。
中國青年失業率再次上升，6月份16至24歲青年失業率從5月份的20.8%上升至21.3%。
6月份的零售額增長了3.1%，而5月份的增幅爲12.7%。2023年上半年，家庭存款也增長了近18%，達到十年來的最高水平，這表明中國普遍對房地產行業復甦、就業前景不確定以及整體經濟狀況不佳持悲觀態度。
2023年前6個月固定資產投資同比僅增長3.8%，低於今年前5個月4%的增幅。6月份固定資產投資也僅比5月份增長0.4%，而同期工業生產增長0.7%。
1-6月份，私人投資同比下降0.2%，低於1-5月份0.1%的降幅。2023年上半年，房地產投資下降7.9%，較今年前5個月7.2%的降幅進一步加深。
同時，中國6月出口按美元計價同比下降12.4%，至2,853.2億美元，創2020年2月以來最大降幅。接受路透社調查的經濟學家此前預計降幅僅爲9.5%。6月進口同比下降6.8%至2147.0億美元，6月貿易順差全面低於市場預期，爲706.2億美元。
最後，國家統計局7月15日公佈的數據顯示，6月份新房價格環比持平，而5月份新房價格環比上漲0.1%。房地產行業約佔中國經濟活動的四分之一。
康奈爾大學貿易政策和經濟學教授普拉薩德（Eswar Prasad）告訴《華爾街日報》，「中國經濟顯然正在陷入停滯。」穆迪分析公司（Moody’s Analytics）的經濟學家克魯斯（Harry Murphy Cruise）在一份研究報告中說，中國經濟的復甦正從「糟糕局面」走向「更糟糕的局面」，「對中國來說，2023年愈發像是乏善可陳的一年」
華爾街的銀行根據第二季度數據調整了對中國全年經濟增長的預期。摩根大通將預期從5.5%下調至5%，摩根士丹利將預期從5.7%下調至5%。
經濟衰退和通縮
其他指標表明，中國正處於經濟衰退和通縮之中。
國家統計局7月10日公佈的中國6月份居民消費價格指數（CPI）與上年同期持平。與5月份0.2%的增長相比，已連續5個月環比下降。同時，6月份生產者價格指數（PPI）同比下降5.4%，環比下降0.8%，連續9個月環比下降。出廠價格和居民消費價格下降預示着通縮。
儘管中國經濟並未陷入通常定義的衰退（連續兩個季度負增長），但一些經濟學家認爲，中國至少已進入「資產負債表衰退」。在這種情況下，企業和家庭將更多的收入用於償還債務，而不是消費和投資。沉重的債務和低信心使經濟陷入增長乏力的困境，政府將很難通過降息來刺激經濟，因爲很少有人願意借貸。
野村綜合研究所首席經濟學家、「資產負債表衰退」概念的提出者辜朝明指出，在中國，由於對資產價格和經濟增長前景的擔憂，「人們不再借貸」，並且反而「嘗試減少債務」。
投資者悲觀情緒
北京幾乎沒有拯救中國經濟的好辦法。如果中國陷入「資產負債表衰退」，進一步降息將於事無補，反而會擴大中美10年期國債利差，加速中國大陸的資本外流，從而使情況惡化。
由於中國民衆對通縮和就業的擔憂，即使取消「三條紅線」等對房地產行業的限制也不會對經濟起到太大的刺激作用。貨幣貶值雖然在理論上將有利於中國出口，但隨着歐洲、美國和其他國家的衰退壓力上升，全球需求疲軟，這意味着中國不會從人民幣貶值中獲得太多好處。與此同時，中共還必須應對供應鏈遷出大陸以及各國加強從中國 「去風險化 」的問題。
習近平領導層宣揚「堅定信心」的理念，並已採取措施恢復企業信心，如結束對金融科技公司的打壓，並承諾支持平台經濟。然而，在需求已經很低的情況下，支持服務業對刺激經濟增長並無太大作用。中共控制中國社會的力度不斷加大，專制主義日益盛行，反間諜法等嚴苛立法也極大地削弱了國內外對在華經商的信心。
外國人正在減少對中國的投資。《華爾街日報》7月14日的報道援引研究公司榮鼎集團(Rhodium Group)分析師維茨克（Mark Witzke）對政府數據的分析指出，2023年第一季度外商對華直接投資降至200億美元，而2022年同期爲1000億美元。高盛（Goldman Sachs）的經濟學家預測，2023年從中國流出的資金將抵消進入中國的投資，這是一個驚人的變化，因爲在過去的40年裏，進入中國的資金一直多於流出的資金。高盛還在7月5日的一份報告中將中國一些主要銀行的評級下調至「賣出」，此舉凸顯了外國對中國經濟和金融形勢的悲觀情緒。
中國經濟問題的惡化可能會給中共帶來嚴重的社會和政治問題。企業、投資者和政府應警惕中國急劇上升的政治風險水平和2023年下半年潛在的「黑天鵝」事件。
英文版
